EZB Signale deuten auf „higher for longer“

Ein Zinsumfeld, das viele zunächst mit Unsicherheit verbinden, kann bei strukturierten Produkten für interessante Konditionen sorgen.

Die Zinswende kommt zurück, und diesmal nach oben. Am 11. Juni hat die Europäische Zentralbank die Leitzinsen erstmals seit September 2023 wieder angehoben, um jeweils 25 Basispunkte. Der Einlagensatz liegt nun bei 2,25 Prozent, der Hauptrefinanzierungssatz bei 2,40 Prozent, der Spitzenrefinanzierungssatz bei 2,65 Prozent. Auslöser ist die hartnäckige Inflation, die im Mai bei 3,2 Prozent lag und damit deutlich über dem Zielwert der EZB von 2,0 Prozent.

Bemerkenswert ist der Schritt vor allem deshalb, weil die EZB gleichzeitig das erwartete Wachstum für 2026 auf 0,8 Prozent senkt. Das bedeutet: Die Notenbank gewichtet das Preisrisiko höher als die schwache Konjunktur. Statt weiterer Senkungen preisen die Geldmärkte für den weiteren Jahresverlauf nun eher zusätzliche Schritte nach oben ein. Das Signal lautet höhere Zinsen über längere Zeit, nicht eine baldige Rückkehr in die Nullzinswelt.

Für Anleger lohnt der genaue Blick auf das kurze und mittlere Ende der Zinskurve. Dort entscheiden sich die Konditionen von strukturierten Produkten, weil diese in der Regel kurze bis mittelfristige Laufzeiten haben.

Bei Kapitalschutz-Zertifikaten ermöglicht das aktuelle Zinsumfeld einen Kapitalschutz von über 100 %, also oberhalb des Nominalwerts. Diese Ausstattung findet bei vielen Anlegern Anklang, und wird möglich sein, solange das Zinsniveau nicht in Richtung Niedrig- oder Nullzinsen absinkt.

Ein aktuelles Beispiel ist das Kapitalschutz-Zertifikat Dividendenaktien Winner 112 % XVIII (ISIN AT0000A3UL78), das noch bis zum 23. Juni gezeichnet werden kann. Es bietet am Laufzeitende eine Rückzahlung von mindestens 112 Prozent und darüber hinaus eine Teilnahme an der Entwicklung des STOXX^® Global Select Dividend 100 Index bis maximal 140 Prozent. Die Laufzeit liegt bei 6 Jahren.

Für Anleger, die sich auch für einen seitwärts laufenden Markt positionieren möchten, bietet der Global Aktien Bond 106 % XII (ISIN AT0000A3UL37) am Laufzeitende eine Rückzahlung von mindestens 106 Prozent. Wenn der MSCI^® World 4,5 % Decrement EUR Index nach 6 Jahren zumindest auf seinem Startwert notiert, erfolgt die Rückzahlung zu 129 Prozent. Damit realisieren Anleger auch bei unverändertem oder nur leicht steigendem Index eine attraktive Rendite. Notiert der Index unter seinem Startwert, greift der Kapitalschutz von 106 % am Laufzeitende.

⚠️ Emittentenrisiko / Gläubigerbeteiligung

Zertifikate sind nicht vom Einlagensicherungssystem gedeckt. Es besteht das Risiko, dass Raiffeisen Bank International AG nicht in der Lage ist, ihrer Zahlungsverpflichtung, aufgrund von Zahlungsunfähigkeit (Emittentenrisiko) oder etwaiger behördlicher Anordnungen („Bail-in“), nachzukommen. In diesen Fällen kann es zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommen - weitere Infos ➨

Eine Veranlagung in Wertpapiere ist mit Chancen und Risiken verbunden.

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