Certyfikaty odwrotnie zamienne z barierą dolną
Podobnie jak w przypadku standardowych certyfikatów odwrotnie zamiennych, parametry certyfikatu (instrument bazowy, poziom kuponu odsetkowego, termin i cena wykonania) są określane w dniu emisji.
Dodatkowo, w przypadku certyfikatów z barierą dolną, zastosowanie ma dodatkowy mechanizm zabezpieczający. Bariera, której poziom jest ustalany w dniu emisji, zapewnia warunkową ochronę. W większości przypadków bariera jest ustawiona znacznie poniżej ceny wykonania.
Jeśli w trakcie inwestycji notowania instrumentu bazowego znajdują się zawsze powyżej poziomu bariery, inwestor otrzymuje 100% wartości nominalnej na koniec okresu. Ceną za dodatkowy bufor bezpieczeństwa jest niższa stała stopa procentowa.
Jeśli w trakcie inwestycji cena instrumentu bazowego osiągnie lub przekroczy poziom bariery, mechanizm zabezpieczający zostanie zawieszony, a funkcjonalność certyfikatu odwrotnie zamiennego z barierą dolną będzie analogiczna do standardowych certyfikatów odwrotnie zamiennych opisanych tutaj.
Warto również pokreślić, że obserwacja bariery może być ciągła, lub wyłącznie na koniec okresu inwestycji (w dniu ostatecznej wyceny). Wówczas poziom notowań instrumentu bazowego w trakcie trwania inwestycji nie ma znaczenia.
Zastosowanie mają następujące scenariusze:
Scenariusz 1A
Instrument bazowy notuje na lub powyżej poziomu strike
→ Wykup równy 100% wartości nominalnej
Scenariusz 1B
Instrument bazowy notuje poniżej poziomu strike, ale zawsze powyżej bariery
→ Wykup równy 100% wartości nomunalnej
Scenariusz 2
Instrument bazowy notuje poniżej poziomu strike i co najmniej raz kurs instrumentu bazowego dotknął lub przekroczył poziom bariery
→ Wykup poprzez fizyczna dostawę akcji na rachunek inwestora
