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- Historisch schlechte April-Performance amerikanischer Indizes
- Fed erwägt aktuell keine Zinserhöhung über 75 Basispunkte
- Tech-Segment stark in Mitleidenschaft gezogen
Der Mai verläuft bisweilen fast so wie der April endete. Im abgelaufenen Monat verbuchten der Dow Jones® und der S&P 500® ihre schlechteste Aprilperformance seit dem Jahr 1970. Am breiten US-Aktienmarkt stand ein Minus von 8,8 % zu Buche. Das Tech-Segment, gemessen am NASDAQ-100®, erwischte es mit -13,4 % noch stärker. Dagegen sehen die rund -7 % im DAX® und -5.5 % im ATX® vergleichsweise harmlos aus. Auf einen schlechten April folgt historisch oft auch ein schlechter Mai, was die "Sell in May and go away"-Ambitionen unterstützen würde. Wohlgemerkt handelt es sich hierbei nur um statistische Spielereien, der Auftakt zum Mai verläuft bisher aber tatsächlich alles andere als ruhig.
Marktüberblick | Aktuell (05/2022) | 1M (04/2022) | YTD1 (01/2022) | 1Y (05/2021) | 3Y (05/2019) |
| ATX® | 3.027,74 | -5,04 % | -21,58 % 🔻 | -10,33 % | -0,76 % |
| DAX® | 13.534,74 | -4,40 % | -14,79 % 🔻 | -12,11 % | +12,23 % |
| EURO STOXX 50® | 3.554,80 | -6,84 % | -17,45 % 🔻 | -11,65 % | +5,76 % |
| S&P 500® | 4.001,05 | -9,33 % | -16,27 % 🔻 | -4,47 % | +38,86 % |
 MSCI® World Top ESG Select 4.5% Decrement | 1.277,73 | -9,10 % | -20,33 % 🔻 | -5,93 % | +21,28 % |
| MSCI® Europe Top ESG Select 4.5% Decrement | 2.040,50 | -7,77 % | -17,24 % 🔻 | -4,75 % | +19,26 % |
| MSCI® North America Top ESG Select 4.5% Decrement | 1.735,52 | -8,56 % | -16,74 % 🔻 | -6,49 % | +14,57 % |
| MSCI® Emerging Markets Top ESG Select 5% Decrement | 2.587,24 | -8,06 % | -16,65 % 🔻 | -1,44 % | +27,37 % |
| MSCI® World Climate Change Top ESG Select 4.5% Decrement | 1.052,53 | -8,10 % | -13,78 % 🔻 | -14,41 % | +3,83 % |
| DAX® 50 ESG (PR) EUR | 1.447,97 | -6,91 % | -17,16 % 🔻 | -14,67 % | +3,09 % |
| VStoxx® | 35,01 | +11,65 % | +81,73 % | +89,25 % | +89,19 % |
| EUR/USD Wechselkurs | 1,05 | -3,08 % | -7,03 % 🔻 | -13,19 % | -6,27 % |
| Goldpreis | USD 1.838,27 | -5,36 % | +1,30 % 🟢 | +0,12 % | +42,94 % |
| Ölpreis | USD 102,46 | +6,19 % | +29,17 % 🟢 | +49,97 % | +45,09 % |
1 ... Year to date: seit Jahresbeginn; Quelle: Bloomberg; Stand: 10.05.2022, 18:00 Uhr
Dabei herrschte zuletzt noch richtige Aufbruchstimmung. Da hatte die US-Notenbank nämlich die Zinsen wie erwartet um 50 Basispunkte erhöht. Für Erleichterung sorgte aber vor allem die Aussage von US-Notenbankpräsident Jerome Powell, wonach die Fed aktuell keine Anhebung der Leitzinsen um 75 Basispunkte erwäge. Der Aktienmarkt quittierte dies mit satten Kursaufschlägen. Viel blieb davon aber nicht übrig. Denn bereits am Folgetag wurden die Gewinne wieder abverkauft. Zu schwer wiegt derzeit die Kombination bestehend aus Ukrainekrieg, Sanktionen gegen Russland sowie Covid-Einschränkungen in China. Dass die Fed-Futures trotz der Aussagen Powells weiterhin eine 75 % Wahrscheinlichkeit für einen Anstieg um 75 Basispunkte preisen untergräbt die Glaubwürdigkeit der Fed und erschwert die Situation für die Aktienmärkte zusätzlich.
Verkomplizierend kommt hinzu, dass vonseiten der Berichtssaison zuletzt wenig Unterstützung kam. Vor allem Aktien aus dem E-Commerce enttäuschten mit ihren Ausblicken und zogen damit das gesamte Tech-Segment nach unten. Unterm Strich muss aber erwähnt werden, dass die Berichtssaison nicht so schlecht läuft, wie man anhand der Marktbewegungen zuletzt vermuten könnte. In den USA haben bereits rund 80 % der S&P 500®-Unternehmen ihr Zahlenwerk vorgelegt. Davon konnten ebenso 80 % die in sie gestellten Gewinnerwartungen übertreffen. Das aggregierte Gewinnwachstum liegt aktuell bei 8,8 %. In Europa ist die Berichtssaison noch nicht so weit fortgeschritten. Von den rund 40 % der STOXX® Europe 600-Unternehmen konnten aber immerhin auch mehr als 70 % positiv überraschen. Das aggregierte Gewinnwachstum am alten Kontinent liegt bei 15 %.
So heftig die Bewegungen der letzten Wochen auch gewesen sind, so sehr nähern wir uns einem Punkt, von dem wir denken, dass es durchaus interessante Einstiegsniveaus gibt. Dies gilt vor allem für das stark in Mitleidenschaft gezogene Tech-Segment. Aber auch am breiten Markt deutet vieles darauf hin, dass das Sentiment extrem angeschlagen ist – meist ein guter Kontraindikator. Die Volatilitätsindizes in den USA und Europa stiegen auf Werte deutlich über 30, was in der Vergangenheit zumindest kurzfristig meist ein guter Einstiegszeitpunkt war. Vor allem im Hinblick aber auf diverse Einzelunternehmen befinden sich die Kurse mittlerweile auf Niveaus, die auch mittel- bis langfristig interessantes Ertragspotenzial bieten...
