Aktienmärkte kompakt
Die internationalen Aktienmärkte präsentierten sich zuletzt wieder sehr freundlich. Der deutsche Leitindex DAX konnte ein neues Jahreshoch markieren und der breite US-Aktienmarkt gemessen am S&P 500 erklomm gar einen neuen Allzeithöchststand. Für die gute Stimmung verantwortlich war einerseits, dass sich die USA und China am G-20 Gipfel auf eine Rückkehr an den Verhandlungstisch im Hinblick auf den Handelskonflikt einigen konnten. Andererseits erwies sich die in Aussicht gestellte Lockerung der Geldpolitik der EZB und der US-Notenbank FED weiter als Unterstützungsfaktor. Der im ersten Halbjahr vorgenommene Meinungsschwenk der Währungshüter war notwendig geworden, da wichtige Wirtschaftsdaten eine Konjunkturabkühlung indizierten. Die Aussicht auf Zinssenkungen nähren nun wiederum die Hoffnung einer Wirtschaftsstabilisierung in den nächsten Monaten. Folglich würden auch die Gewinnausblicke für die Unternehmen ansprechend bleiben. Die weitere Entwicklung der Aktienmärkte wird daher wesentlich vom Gelingen der geldpolitischen Wende abhängen. Gegen eine Einbahnstraße an den Aktienbörsen spricht aber, dass im Handelskonflikt wohl noch kein endgültiges grünes Licht gegeben werden kann und angesichts der starken Kursentwicklung schon sehr viel Positives eingepreist erscheint.
Volatilitäten (Volatilität = Schwankungsbreite von Basiswerten)
Die Entspannung im Handelskonflikt hat sich in einem weiteren Rückgang der Volatilität niedergeschlagen: der V-Stoxx Index, welcher die in Optionen auf den EuroStoxx® 50 eingepreiste Volatilität misst, und als Indikator für die kurzfristige erwartete Schwankungsbreite gilt, ist zu Wochenbeginn auf den tiefsten Stand seit April gefallen.
ATX-Kommentar
Nach einer leichten Korrektur erholten sich die Aktienmärkte zuletzt wieder deutlich. Im letzten Monat verzeichneten die wichtigsten Aktienmärkte Kursanstiege um die 7-8 %. Die Hauptgründe waren die Erwartung einer expansiveren Geldpolitik und die Ankündigung weiterer Verhandlungen im US-Chinesischen Handelskonflikt. Der US-Aktienmarkt erreichte zu Wochenbeginn einen neuen Allzeithöchststand.
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