Seit über einem Jahr hält die Welt den Atem an, das Corona-Virus hat uns fest im Griff. Mit dem Herunterfahren der Wirtschaft und weiteren Maßnahmen haben viele Länder keinen anhaltenden Erfolg erzielt – was wir suchen, ist die gesundheitliche und wirtschaftliche Immunität gegen das Virus. Der vielversprechende Schlüssel zum Erfolg wird der flächendeckende Einsatz von 💉Covid-19 Impfstoffen sein.
Die schleppende Impfdynamik in Europa verlangsamt die Erholung. Dadurch verstärkt sich die Wachstumslücke zwischen Europa und den USA. Die 🏦 Europäische Zentralbank (EZB) stützt nach wie vor die angeschlagene Wirtschaft, indem sie günstige Finanzierungsbedingungen schafft. Kürzlich hatte die EZB das Volumen ihres Pandemie-Notkaufprogramms (PEPP) um 500 Milliarden Euro auf insgesamt 1,85 Billionen Euro aufgestockt und mindestens bis März 2022 verlängert.
In US-Amerika zeichnet sich ein anderes Bild 🦅: Sich impfen zu lassen ist längst Alltag geworden. Der Anstieg der Covid-19-Infektionen hatte den Arbeitsmarkt monatelang stark gebremst, nun lassen sich täglich mehr als zwei Millionen Amerikaner impfen und die Wirtschaftstätigkeit zieht an. Die Anzahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im vergangenen Monat um 916.000, damit verbunden fiel die Arbeitslosenquote auf 6 Prozent. Diese positive Dynamik spiegelt sich auch in den Wirtschaftsdaten der USA wider: Prognosen zum Wirtschaftswachstum gehen mittlerweile von Steigerungsraten von rund 5 Prozent im Jahr 2022 aus. Ein weiterer Mosaikstein, welcher zum freundlichen Bild in den USA beitragen wird, ist das kürzlich von US-Präsident Biden vorgestellte Wirtschaftspaket im Ausmaß von mehr als zwei Billionen Dollar (vorbehaltlich der Absegnung durch den US-Kongress). Dieses beispiellose Maßnahmenpaket sieht enorme Ausgaben im Bereich dringend benötigter Investitionen in Straßen, Brücken und Eisenbahnstrecken vor; darüber hinaus soll der Klimawandel bekämpft und grüne Technologie forciert werden.
Ein Wachstumstreiber bleibt China🐉, wo die Volkswirtschaft nach über einem Jahr nach Corona-Ausbruch besser dasteht als in die meisten westlichen Staaten. Davon können jene europäische Staaten profitieren, deren Wirtschaft exportorientiert aufgestellt ist.
In diesem grundsätzlich positiven Marktumfeld werden die Sorgen der Inflation verstärkt, vor allem höhere Rohstoffpreise sind einer der Haupttreiber. Der Anstieg der Teuerungsrate ist vor allem bei Energie und Gütern, die aufgrund der Lockdowns zu sehr niedrigen Preisen angeboten wurden, zu beobachten. Die Öffnung der Wirtschaft und damit verbundene Nachholeffekte werden zwar temporär zu graduell steigender Inflation führen, aber nicht zu überschießender – oder gar Hyperinflation.
An den Aktienmärkten ist ein zunehmender Trend zu Qualitätsaktien zu erkennen – hierbei handelt es sich um Titel fundamental starker Unternehmen mit günstiger Bewertung. Dieser Trendwechsel hat mit dem Comeback vieler Unternehmen, ausgelöst durch erstmalige Impfstoffmeldungen im November 2020, zu tun.
Sind Tech-Aktien nun uninteressant? 💻 Diese Titel sind trotz bzw. ein Stück weit wegen der Pandemie im letzten Jahr, aber auch die Jahre zuvor stark gestiegen und weisen daher hohe Bewertungen auf. Viele Technologien, beispielsweise künstliche Intelligenz, Cloud-Technologie, 5G und Industrie 4.0, bieten weiterhin hohes Entwicklungspotential. Mitunter der Digitalisierungstrend, der durch Corona zusätzlichen Rückenwind erhalten hat, sollte zu anhaltend positiven Aussichten führen. Zwischenzeitliche Kurskorrekturen dürfen dabei natürlich nicht ausgeschlossen werden.
Volatilitäten (Volatilität = Schwankungsbreite von Basiswerten)
Der VSTOXX® Index, welcher die in Optionen auf den EURO STOXX 50® eingepreiste Volatilität misst und als Indikator für die kurzfristig erwartete Schwankungsbreite gilt, bewegte sich Anfang April bei rund 17 Punkten und ist seither geringfügig auf 17,30 Punkte angestiegen. Dieser historisch sehr niedrige Wert weist auf anhaltende Zuversicht und Optimismus bezogen auf die wirtschaftliche Erholung und auf eine weiter positive Kursentwicklung des europäischen Leitindex hin.
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